Sector Rotation คือ การปรับน้ำหนักการลงทุนในหุ้นจากหมวดธุรกิจหนึ่งไปยังอีกหมวดธุรกิจหนึ่ง โดยการวิเคราะห์ประเมินจากปัจจัยหลัก 2 ประการ คือ ด้านเศรษฐกิจ และแนวโน้มการเติบโตทางธุรกิจของตัวบริษัทจดทะเบียน ซึ่งสถานการณ์เศรษฐกิจในช่วงระยะเวลาหนึ่ง อาจส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรของกลุ่มธุรกิจหนึ่งเติบโตได้มากกว่าในขณะที่หมวดธุรกิจอื่นต่ำกว่า

ยกตัวอย่างเช่น Standard & Poor’s (S&P) และ Morgan Stanely Capital International (MSCI) แบ่งหมวดธุรกิจหลัก ๆ ของทั่วโลกไว้ประมาณ 11 หมวดธุรกิจ ขณะที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย แบ่งออกเป็น 28 หมวดธุรกิจ (Sector) โดยใช้หลักการจัดหมวดธุรกิจที่มีลักษณะใกล้เคียงกันไว้ในหมวดเดียวกัน การจัดแบ่งหมวดหมู่เหล่านี้เป็นผลดีต่อผู้ลงทุนในการใช้เปรียบเทียบเพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน

Sector Rotation ทำงานอย่างไร

สิ่งที่นักลงทุนควรเรียนรู้ก่อนการใช้กลยุทธ์ Sector Rotation คือ สภาวะตลาดหุ้นมีความเชื่อมโยงและเป็นการคาดการณ์วงจรเศรษฐกิจ (Economic Cycle) ล่วงหน้าได้ ดังนั้น การวางแผนลงทุนจะต้องทำความเข้าใจสภาวะตลาดเพื่อเลือกใช้กลยุทธ์ได้อย่างมีประสิทธิภาพเหมาะกับสภาวะเศรษฐกิจที่กำลังจะเกิดขึ้น โดยภาวะตลาดหุ้นนั้นสามารถแบ่งได้ 4 ระดับ คือ

1.ระดับต่ำสุดของตลาดหุ้น (Market Bottom) เป็นการส่งสัญญาณคาดการณ์ว่าสภาพเศรษฐกิจกำลังเข้าสู่สภาวะถดถอย (Recession) โดยประเมินจากตัวเลขทางเศรษฐกิจต่างๆ ที่เริ่มทยอยปรับตัวลดลง เช่น ตัวเลขการผลิตลดลง ตัวเลขการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนเริ่มลดลง ตลาดหุ้นช่วงนี้จึงมีโอกาสที่จะทำจุดต่ำสุด

2.ตลาดหุ้นช่วงขาขึ้นหรือตลาดกระทิง (Bull Market) เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มจะปรับตัวดีขึ้น (Early Recovery) นักลงทุนมีความเชื่อมั่นว่าบริษัทจดทะเบียนมีแนวโน้มเติบโตและมีกำไร ทำให้มีการซื้อขายในตลาดหุ้นอย่างหนาแน่น จึงมีการปรับตัวทั้งดัชนีและปริมาณการซื้อขาย

3.ช่วงที่ตลาดขึ้นสู่จุดสูงสุด (Market Top) เป็นการส่งสัญญาณว่าในช่วงถัดไป เศรษฐกิจจะเข้าสู่สภาวะอิ่มตัว (Full Recovery) เพราะผลประกอบการและการเติบโตของบริษัทจดทะเบียนมีความชัดเจนแล้ว แต่ยังไม่มีปัจจัยใด ๆ ที่เป็นบวกต่อตลาดอีก ตลาดจึงมีระดับการซื้อขายไม่เคลื่อนไหวมากนัก

4.การเคลื่อนตัวสู่ตลาดขาลงหรือตลาดหมี (Bear Market) เป็นการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจกำลังไปสู่สภาวะถดถอย (Early Recession) เป็นช่วงที่นักลงทุนส่วนใหญ่จะทำการขายหุ้นออก ทำให้มูลค่าการซื้อขายและราคาหลักทรัพย์ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง

ดังนั้น หากเข้าใจภาวะตลาดหุ้นและวงจรเศรษฐกิจจะช่วยให้นักลงทุนประเมินพอร์ตการลงทุนและปรับกลยุทธ์การลงทุนได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเลือกหมวดธุรกิจลงทุนเพื่อสร้างโอกาสทำกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงได้อย่างเหมาะสม สำหรับกลยุทธ์การลงทุนโดยใช้ Sector Rotation เพื่อช่วยบริหารสินทรัพย์ลงทุน มีดังนี้

1.ลงทุนผ่านกองทุน ETF โดยกองทุน ETF เป็นกองทุนที่มุ่งสร้างผลตอบแทนอ้างอิงดัชนีราคาหุ้นตามหมวดธุรกิจ โดยมีผู้จัดการกองทุนคัดสรรหมวดธุรกิจซึ่งมีการคำนวณวิเคราะห์ข้อมูลต่าง ๆ และประเมินผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับเสนอขายต่อผู้ลงทุน วิธีการนี้เหมาะสำหรับนักลงทุนมือใหม่ที่ไม่มีเครื่องมือที่จะช่วยวิเคราะห์หุ้นเป็นรายธุรกิจอีกทั้งมีต้นทุนค่าใช้จ่ายที่ไม่สูงและไม่ซับซ้อน

2.การจัดสรรสินทรัพย์ลงทุน (Asset Allocation) เป็นการให้น้ำหนักการลงทุนในแต่ละหมวดธุรกิจโดยใช้สภาวะตลาดในแต่ละช่วง ข้อมูลทางเศรษฐกิจและบริษัทจดทะเบียนประกอบการตัดสินใจ ซึ่งเหมาะสำหรับผู้มีประสบการณ์การลงทุน มีข้อมูลเชิงลึก วิเคราะห์ความเคลื่อนไหวด้านเศรษฐกิจได้และมีการติดตามผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนที่สามารถสะท้อนภาพรวมของธุรกิจ เช่น ช่วงเกิดการระบาด COVID-19 หมวดธุรกิจที่สร้างโอกาสทำกำไรจะเป็นหมวดเทคโนโลยีเพื่อการสื่อสารที่ตอบรับวิถี Next Normal หมวดโลจิสติกส์และการขนส่ง หรือหมวดอาหาร เป็นต้น

สำหรับการตัดสินใจในการทำ Sector Rotation นักลงทุนควรหาตัวช่วยเพื่อทำให้ง่ายต่อการตัดสินใจ เช่น ติดตามอ่านบทวิเคราะห์เพื่อให้เห็นภาพและแนวโน้มของธุรกิจนั้น ๆ วิเคราะห์ข้อมูลให้ออก หาปัญหาต่าง ๆ ที่จะส่งผลกระทบในเชิงบวกหรือเชิงลบต่อธุรกินนั้น ๆ ว่าจะยาวนานแค่ไหน (ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย)

หลังจากตัดสินใจทำ Sector Rotation ควรศึกษาและทำการบ้านหมวดธุรกิจที่จะเปลี่ยนเข้าลงทุน และการปรับเปลี่ยนอาจทยอยปรับบางส่วนหรืออาจปรับทั้งพอร์ตการลงทุนก็ได้ แล้วแต่ความเหมาะสม โดยต้องติดตามประเด็นการลงทุนต่าง ๆ ในหมวดธุรกิจที่เข้าลงทุนว่าในแต่ละช่วงเวลาจะมีปัจจัยอะไรเข้ามากระทบหรือไม่ ถ้ามีประเด็นหรือสัญญาณเตือนบางอย่างที่ไม่ดีก็ควรรีบพิจารณาและตัดสินใจว่าควรจะต้องทำ Sector Rotation  อีกครั้งหรือไม่