SCB Chief Investment Office (CIO) วิเคราะห์ประเด็นหลักที่มีผลต่อแนวโน้มการลงทุนในสินทรัพย์ทั่วโลก (Global Asset Allocation) ประกอบด้วย

• สัญญาณ soft landing จากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทำให้ความกังวลด้าน global growth slowdown ลดลง แต่จะทำให้ความคาดหวังการลงดอกเบี้ยเร็ว ลดลงไปด้วย และต้องจับตาประเด็นความไม่แน่นอนทางการเมืองและนโยบายจะเริ่มสูงขึ้น
• BoJ ขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2007 และส่งสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป (Dovish hike) ทั้งนี้ ต้องจับตาผลกระทบจากการยกเลิก YCC และการทยอยขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ ที่จะมีต่อภาระอัตราดอกเบี้ยจ่ายในระบบเศรษฐกิจ
• เรามีมุมมอง Slightly Positive ต่อตลาดหุ้นเกาหลีใต้ แนะนำทยอยลงทุนบน Opportunistic Portfolio ซึ่งเป็นพอร์ตลงทุนส่วนเพิ่มโอกาส เนื่องจาก 4 ปัจจัยหนุน ได้แก่ 1) อัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS growth) ปี 2024 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 2) Valuation ยังน่าสนใจ 3) อานิสงส์นโยบายเพิ่มมูลค่าบริษัท และ 4) นักลงทุนต่างชาติกลับเข้าซื้อสุทธิบนดัชนี KOSPI
• เราปรับลดมุมมองหุ้นอินเดีย จาก “Slightly Positive” เป็น “Slightly Negative” เนื่องจากดัชนี Nifty 50 ปรับเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุด ในเดือน มี.ค.2024 ส่งผลให้ Valuation อยู่ในระดับที่แพง เมื่อเทียบกับอดีต และเทียบกับตลาดอื่นในภูมิภาค จึงเสี่ยงต่อการถูกขายทำกำไร นอกจากนี้ เราเห็นความเสี่ยงบนตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้น ในกรณีที่สำนักงาน ก.ล.ต.ของอินเดีย เตรียมออกมาตรการที่เข้มงวดมากขึ้นในการซื้อขายหุ้นกลุ่มที่มีมูลค่าขนาดกลาง และขนาดเล็ก เพื่อไม่ให้เกิดภาวะฟองสบู่ ซึ่งส่งผลลบต่อ Sentiment การลงทุนบนตลาดหุ้นอินเดียในระยะสั้น
• Tactical Call ขายหุ้นกลุ่ม เซมิคอนดักเตอร์ หลังผลตอบแทน YTD ของหุ้นกลุ่ม เซมิคอนดักเตอร์ ทำผลตอบแทนเหนือดัชนี S&P500 ไปค่อนข้างมากแล้ว โดยราคาหุ้นกลุ่ม เซมิคอนดักเตอร์ ในวงจรขาขึ้นรอบนี้ นำหน้าการฟื้นตัวของยอดขายล่วงหน้าค่อนข้างนาน ส่วนหนึ่งมาจากการมาถึงของ AI นำโดย NVIDIA ซึ่งก่อให้เกิด New Demand

สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม สามารถติดตามได้ในรายงาน Economics and Portfolio Strategy (EPS) ประจำเดือน มี.ค. 2024 ของ SCB CIO

#SCB #SCBCIO #INVESTMENT #WEALTH